绿鞋机制，全称为“超额配售选择权”，是指发行人在股票发行过程中，授予承销商一个权利，允许承销商在股票上市后一定期限内，按发行价从发行人手中购买额外的股票，以稳定股价，绿鞋机制作为一种金融工具，旨在平衡市场供需，降低投资者风险，在实际运作过程中，绿鞋机制也存在一定的弊端。
绿鞋机制可能导致承销商过度干预市场，在绿鞋机制的保护下，承销商为了维护发行人的利益，可能会在股票上市初期进行大量买入，以稳定股价，这种行为虽然短期内有利于股价稳定，但长期来看，却可能导致市场对股票的真实价值判断失误，进而影响股价的合理波动。
绿鞋机制可能加大投资者炒作风险，在绿鞋机制实施期间，承销商有权利以发行价购买股票，这无疑给市场传递了一个信号：股价有底，这使得部分投资者敢于在股价下跌时大胆买入，期待承销商入市托底，一旦绿鞋机制到期，承销商停止干预，股价可能会出现大幅下跌，投资者因此面临巨大风险。
第三，绿鞋机制可能影响公司治理结构，在绿鞋机制实施过程中，承销商为了维护股价，可能会与发行人产生一定的利益勾结，这种勾结可能导致公司治理结构失衡，进而影响公司的长期发展。
第四，绿鞋机制可能导致资源配置不合理，在绿鞋机制的保护下，部分质地一般的公司也可能顺利实现高价发行，这种现象不仅浪费了市场资源，还可能导致投资者利益受损。
第五，绿鞋机制可能加剧市场波动，在绿鞋机制实施期间，承销商的买入行为可能会引发市场跟风，导致股价短期内大幅波动，这种波动不仅影响投资者情绪，还可能对整个市场产生负面影响。
第六，绿鞋机制可能导致投资者对市场的误解，部分投资者可能会将绿鞋机制视为公司股价的“护身符”，认为只要有绿鞋机制，股价就不会下跌，这种误解可能会使投资者忽视公司基本面，盲目跟风，最终导致投资损失。
第七，绿鞋机制可能影响监管政策，在绿鞋机制实施过程中，监管部门可能会为了维护市场稳定，对相关公司给予一定程度的“关照”，这种“关照”可能会使部分公司逃避监管，进而影响市场公平性。
绿鞋机制虽然在一定程度上有助于维护市场稳定，降低投资者风险，但其弊端也不容忽视，在实际操作中，监管部门、发行人和投资者都应充分认识绿鞋机制的利与弊，合理运用这一工具，以促进市场的健康发展。